Qu'est-ce qu'une obligation ?
Une obligation est un titre de créance : en l'achetant, on prête de l'argent à un émetteur (État, collectivité, entreprise). En contrepartie, l'émetteur verse en général des intérêts périodiques — le coupon — et s'engage à rembourser le nominal à une date fixée, l'échéance.
Pourquoi son prix varie
Entre l'émission et l'échéance, une obligation cotée s'échange à un prix qui fluctue. Quand les taux d'intérêt du marché montent, le prix des obligations déjà émises tend à baisser, et inversement. La perception de la solidité de l'émetteur influence aussi ce prix.
À retenir
Risques
Le principal risque est le défaut : l'émetteur ne paie plus ses coupons ou ne rembourse pas le nominal. S'y ajoutent le risque de taux, le risque de liquidité (difficulté à revendre) et, pour une obligation libellée dans une autre devise, le risque de change.
Attention
Comment en détenir
Les obligations peuvent être détenues en direct sur un compte-titres, ou indirectement via des fonds ou ETF obligataires — et, de fait, via un fonds en euros, largement investi en obligations.